Facebook Twitter Instagram
    Προσφατα
    • Προσφορά Missions στο Στοίχημα: 3 Βήματα για να τα Εκμεταλλευτείς
    • 3η Διεθνής Διεπιστημονική Ημερίδα: «Ο Αθλητικός Στοιχηματισμός Σήμερα: Προκλήσεις και προοπτικές για την ελληνική οικονομία και κοινωνία»
    • “Τύχη” ή “ατυχία” στο στοίχημα
    • 5 Διάσημες γυναίκες του τζόγου
    • Οι 4 καλύτερες ρουλέτες για το 2018
    • Η οικονομική κατάσταση για το 2018 
    • ΑΕΚ: Δέκα συμβόλαια που «καίνε»
    • Οι πιο δημοφιλείς ερωτήσεις που απασχολούν τους αρχάριους παίκτες των καζίνο
    RSS Twitter YouTube
    Stoixima Online
    • Στοίχημα
      1. Θεωρία
      2. Προγνωστικά
      3. Συστήματα
      4. Ειδικά Στοιχήματα
      5. Στοίχημα Live
      6. Blogging
      Featured
      7 November 20156

      Συμβουλές για ένα κερδισμένο σύστημα στοιχήματος που χάνει!

      Recent
      14 October 2020

      Προσφορά Missions στο Στοίχημα: 3 Βήματα για να τα Εκμεταλλευτείς

      4 January 2019

      “Τύχη” ή “ατυχία” στο στοίχημα

      19 September 2018

      Κριτήρια επιλογής της σωστής στοιχηματικής εταιρίας

    • Πόκερ
      Featured
      16 February 20170

      Συναισθηματικοί και κοινωνικοί παράγοντες στη διαδικασία λήψης απόφασης

      Recent
      16 February 2017

      Συναισθηματικοί και κοινωνικοί παράγοντες στη διαδικασία λήψης απόφασης

      19 September 2015

      Πώς ένας ιός βλέπει τα φύλλα σας στο πόκερ

      4 April 2015

      Ο Ibrahimović απέρριψε πρόταση χορηγίας του Pokerstars

    • Καζίνο
      Featured
      17 December 20180

      5 Διάσημες γυναίκες του τζόγου

      Recent
      17 December 2018

      5 Διάσημες γυναίκες του τζόγου

      6 December 2018

      Οι 4 καλύτερες ρουλέτες για το 2018

      17 October 2018

      Οι πιο δημοφιλείς ερωτήσεις που απασχολούν τους αρχάριους παίκτες των καζίνο

    • Trading
      1. Στρατηγικές Trading
      2. Τεχνική Ανάλυση
      Featured
      16 May 201510

      Διαλέξτε το Κατάλληλο Time Frame που θα Κάνετε Trading

      Recent
      14 June 2017

      Σεμινάριο Trading στη Θεσσαλονίκη

      5 May 2017

      Τύχη ή Ικανότητα;

      20 March 2017

      Holger Struck: Η τεχνική ανάλυση απαραίτητη για την επιτυχία στο χρηματιστήριο

    • Χρηματιστήριο
      1. Μετοχές
      2. Forex
      3. Παράγωγα
      4. Ομόλογα
      5. οικονομικά
      Featured
      23 February 201421

      Από το Στοίχημα στο Χρηματιστήριο: Τι πρέπει να ξέρεις

      Recent
      23 November 2018

      Η οικονομική κατάσταση για το 2018 

      5 May 2017

      Τύχη ή Ικανότητα;

      4 May 2017

      Χρηματιστήριο: Τα στοιχήματα του 2017

    • Τυχερά Παιχνίδια
      1. Εταιρίες Παιγνίων
      2. Νομοθεσία
      Featured
      21 August 20157

      Η δήθεν εύκολη κι άνετη ζωή του επαγγελματία τζογαδόρου

      Recent
      9 January 2020

      3η Διεθνής Διεπιστημονική Ημερίδα: «Ο Αθλητικός Στοιχηματισμός Σήμερα: Προκλήσεις και προοπτικές για την ελληνική οικονομία και κοινωνία»

      19 September 2018

      Κριτήρια επιλογής της σωστής στοιχηματικής εταιρίας

      15 September 2015

      Πώς να «πουλήσετε» τη φανέλα σας

    Stoixima Online
    You are at:Home»Χρηματιστήριο»S&P 500 και η πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ
    sp500-omospondiaki-trapeza-amerikis

    S&P 500 και η πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ

    0
    By Περιοδικό TRADERS' on 24 February 2016 Χρηματιστήριο

    traders-logoΤο παρόν άρθρο έχει παραχωρηθεί απο το περιοδικό TRADERS’, και μπορείτε να διαβάσετε και περαιτέρω άρθρα με δωρεάν εγγραφή στο www.traders-mag.gr

    Περιεχόμενα

    • Κύκλοι συναλλαγών
      • Ανάλυση κύκλου περιορισμού
      • Ανάλυση αποδοχών
      • Ανάλυση σχετικής ισχύος staples (βασικά καταναλωτικά αγαθά)
      • Ανάλυση εναλλαγής τομέα (sector rotation)
      • Τεχνικές διαχείρισης κινδύνου

    Κύκλοι συναλλαγών

    Από τότε που η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ ολοκλήρωσε το πρόγραμμά της για αγορά επενδυτικών προϊόντων, γνωστό ως ποσοτική χαλάρωση, τον Οκτώβριο του 2014, σε γενικές γραμμές, οι αγορές μετοχών παλεύουν για να αποκτήσουν μια κατεύθυνση. Αν και η επιβράδυνση της άνθησης της οικονομίας της Κίνας, η οποία οδήγησε στην κατάρρευση της κινεζικής αγοράς μετοχών κατά τους καλοκαιρινούς μήνες του 2015, ήταν καθοριστική για τη διόρθωση του Αυγούστου στις αγορές μετοχών, οι αγορές δείχνουν εδώ και καιρό εκνευρισμό για την υιοθέτηση αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Επενδυτές και συναλλασσόμενοι είναι ιδιαίτερα ανήσυχοι για τα αχαρτογράφητα νερά στα οποία πλέουμε, καθώς η τελευταία άνοδος επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας έλαβε χώρα το 2006, πριν από την οικονομική κρίση. Επιπλέον, τα τρία προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης που εφάρμοσε η Τράπεζα μετά από την κρίση και τα στοχευόμενα ποσοστά κεφαλαίων 0,00% με 0,25% για τα τελευταία έξι χρόνια, που αποτελούν αρνητικό ρεκόρ, υπήρξαν υποστηρικτικά για τις μετοχές. Αυτό εγείρει ανησυχίες για τις επιπτώσεις της έναρξης ενός κύκλου περιορισμού στις μετοχές σε παγκόσμιο επίπεδο, αλλά ιδιαίτερα στις ΗΠΑ και στις αναδυόμενες αγορές, οι οποίες είδαν μεγάλα ξεπουλήματα μετά από τις ενέργειες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας.

    Ανάλυση κύκλου περιορισμού

    Η ιστορία και η οικονομική θεωρία δείχνουν ότι τα αυξανόμενα επιτοκία στις ΗΠΑ δεν πρέπει να θεωρούνται ως η νέμεσις των αγορών μετοχών. Όπως έχει επανειλημμένα αναφέρει η επιτροπή Federal Open Market Committee στις δηλώσεις νομισματικής πολιτικής, η αύξηση των επιτοκίων εξαρτάται από βελτιώσεις στην αγορά εργασίας και από την εύλογη βεβαιότητα ότι «ο πληθωρισμός θα επανέλθει στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα» (δήλωση FOMC, 28 Οκτωβρίου 2015). Κατά συνέπεια, τα αυξανόμενα επιτόκια αποτελούν ένδειξη μιας υγιούς και αναπτυσσόμενης οικονομίας. Στην πραγματικότητα, όπως φαίνεται στο διάγραμμα 1, η έναρξη ενός κύκλου περιορισμού δεν λαμβάνει χώρα σε κορυφή της αγοράς μετοχών.

    Ο δείκτης S&P 500 έναντι της Fed Funds Target Rate

    Ο S&P 500 εξακολούθησε να ανεβαίνει για περίπου 15 μήνες μετά από την έναρξη της ανόδου των επιτοκίων (rate hiking) του 1999 έως 2000, με το δείκτη να προωθείται για 3,5 χρόνια μετά από την έναρξη του κύκλου περιορισμού της περιόδου 2004-2006. Ο τελευταίος κύκλος, ο οποίος διήρκησε 25 μήνες, και ήταν ο τελευταίος πριν από την κρίση, ήταν στην πραγματικότητα ο μακροβιότερος από τότε που το Κογκρέσο τροποποίησε το νόμο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας το 1977, δίνοντας στην Κεντρική Τράπεζα μια διπλή εντολή για προώθηση της σταθερότητας των τιμών και για μεγιστοποίηση της απασχόλησης. Αν και κάποιος δεν μπορεί να εκτιμήσει τη διάρκεια του επόμενου κύκλου, έχει ενδιαφέρον να σημειώσουμε ότι ο μέσος κύκλος περιορισμού από το 1987 ήταν 15,5 μήνες.

    Ανάλυση αποδοχών

    Η βαθύτερη ανάλυση ορισμένων θεμελιωδών δεικτών μας δίνει, ωστόσο, μια ανάμικτη εικόνα όσον αφορά την τιμολόγηση των μετοχών του S&P 500. Από τη μία πλευρά, έχουμε την αναλογία τιμής-κέρδους (P/E), την πιο κοινή μέτρηση που απλά διαιρεί το επίπεδο του δείκτη με τα καταληκτικά κέρδη 12 μηνών ανά μετοχή. Αυτός ο δείκτης, ο οποίος απεικονίζεται στο διάγραμμα 2, δείχνει ότι η αναλογία P/E, κατά την διάρκεια της συγγραφής του παρόντος, ήταν 17,8.

    Η αναλογία τιμής-κέρδους του S&P 500

    Αυτό στην πραγματικότητα είναι μόλις πάνω από την μέση ημερήσια αναλογία από το 2000, όταν ήταν 16,5 και ελαφρώς υψηλότερα από τη μέση αναλογία P/E του S&P 500 από το 1871, η οποία, σύμφωνα με τον Nobel Laureate Robert Shiller, είναι 15,6. Κατά συνέπεια, από αυτόν τον δείκτη μπορούμε να συμπεράνουμε ότι στην ουσία οι μετοχές του S&P 500 δεν είναι ούτε υπερτιμημένες, ούτε υποτιμημένες. Κατά παρέκκλιση των ανωτέρω, ωστόσο, πρόσφατα η αναλογία ήταν στα υψηλότερα επίπεδά της για περισσότερο από μια δεκαετία. Ωστόσο, μια παραλλαγή αυτής της αναλογίας, η κυκλικά προσαρμοζόμενη αναλογία τιμής-κέρδους του Shiller (CAPE) με βάση κέρδη από τα προηγούμενα δέκα έτη, δείχνει μια σοβαρότατη διαφορά. Η αναλογία είναι 26,3, σημαντικά υψηλότερα από τη μέση τιμή των 16,6 από το 1871, κάνοντας τον υπαινιγμό ότι οι μετοχές είναι υπερτιμημένες. Αυτό, ωστόσο, δεν σημαίνει απαραίτητα ότι η αναλογία πρόκειται σύντομα να επανέλθει στη μέση αξία της. Όπως μπορούμε να δούμε στο διάγραμμα 2, οι αποκλίσεις από τη μέση τιμή μπορεί να επεκταθούν και να φτάσουν σε άκρα. Αυτό ισχύει και με την αναλογία CAPE, η οποία σημείωσε κορυφή στα 44,2, πάνω από 2,5 φορές τη μέση τιμή της, στο αποκορύφωμα της φούσκας dotcom τον Δεκέμβριο του 1999.

    Ανάλυση σχετικής ισχύος staples (βασικά καταναλωτικά αγαθά)

    Συμπληρώνοντας τη θεμελιώδη ανάλυση με τεχνική ανάλυση, μπορούμε να εφαρμόσουμε ανάλυση σχετικής ισχύος* για να εξετάσουμε πώς συμπεριφέρεται ο διακριτός κλάδος του καταναλωτή σε σχέση με τον τομέα staples. Η αναλογία των δύο μπορεί να μας δώσει μια ένδειξη του κατά πόσον οι επενδυτές πιστεύουν ότι είμαστε σε μια κορυφή και οδηγούμαστε σε διόρθωση ή σε ένα χαμηλότατο επίπεδο και οδηγούμαστε σε ανάκαμψη. Οι κυκλικές καταναλωτικές εταιρείες τείνουν να υπερισχύουν των αμυντικών staples, καθώς η οικονομική ανάπτυξη επιταχύνεται. Από την άλλη, οι εταιρείες staples έχουν την τάση να τα πηγαίνουν καλύτερα όταν η οικονομία παρουσιάζει επιβράδυνση. Η αυξανόμενη αναλογία στο διάγραμμα 3 δείχνει ότι οι κυκλικές ξεπερνούν τις αμυντικές staples, καθιστώντας μια επικείμενη μεγάλη αντιστροφή κάπως απίθανη.

    Ο S&P 500 και η αναλογία Discretionary-Staples

    Ωστόσο, μια ανοδική αγορά μετοχών που δεν επιβεβαιώνεται με μια αυξανόμενη αναλογία μπορεί να χρησιμεύσει ως ένα πρώιμο προειδοποιητικό σήμα ότι οι επενδυτές προσαρμόζουν τις θέσεις τους εν αναμονή της οικονομικής επιβράδυνσης. Αυτό συνέβη το 2007, πριν από την οικονομική κρίση, και φάνηκε από την καθοδική αναλογία καθώς ο δείκτης S&P 500 σημείωνε νέα υψηλά.

    Ανάλυση εναλλαγής τομέα (sector rotation)

    Αν και η οικονομία των ΗΠΑ οδεύει όσο ποτέ άλλοτε προς την πλήρη απασχόληση, οι αναιμικές αυξήσεις των μισθών και ο εκτός στόχων ρυθμός του πληθωρισμού, που αποδίδονται μόνο εν μέρει στη βουτιά των τιμών της ενέργειας, δείχνουν ότι ο οικονομικός κύκλος δεν έχει φτάσει ακόμα σε πλήρη αποκατάσταση. Έχοντας δει μια παρατεταμένη περίοδο υψηλής απόδοσης για τους τομείς τεχνολογίας και κυκλικών εταιρειών (ή διακριτών καταναλωτικών εταιρειών), που καθοδηγούν ένα ανοδικό ράλι στο χρηματιστήριο, είναι δυνατόν, με βάση προηγούμενες τάσεις του κύκλου της αγοράς που φαίνονται στο διάγραμμα 4, να ακολουθήσουν και οι τομείς υπηρεσιών και κεφαλαιακών αγαθών. Στη συνέχεια, οι τομείς υλικών και ενέργειας μπορεί να επωφεληθούν από την αύξηση των τιμών των εμπορευμάτων και από τη ζήτηση, καθώς η οικονομία θα διευρύνεται περαιτέρω.

    Ανάλυση περιστροφής τομέα

    Τεχνικές διαχείρισης κινδύνου

    Οι επενδυτές που επιδιώκουν να διατηρήσουν τις μετοχές τους αλλά να διαχειριστούν το ελλοχεύον ρίσκο σε καιρούς αβεβαιότητας, μπορούν να καταφύγουν σε διάφορες τεχνικές διαχείρισης κινδύνου. Μια παραδοσιακή στρατηγική αντιστάθμισης κινδύνου είναι ο συνδυασμός της ιδιοκτησίας ενός επενδυτικού προϊόντος με ένα δικαίωμα προαίρεσης πώλησης για το υποκείμενο, έχοντας όφελος από την προστασία προς τα κάτω, διατηρώντας παράλληλα τη δυναμική προς τα άνω. Μια εναλλακτική λύση είναι η αύξηση των θέσεων σε προϊόντα που παρουσιάζουν χαμηλό συσχετισμό με μετοχές. Antypas AsfourΔυστυχώς, μετά από την οικονομική κρίση είδαμε μια αύξηση συσχετισμών στις διάφορες ομάδες κεφαλαιακών αγαθών, κι έτσι η διαφοροποίηση των επενδυτικών προϊόντων δεν προσφέρει τα οφέλη της διαφοροποίησης όπως άλλοτε, ωστόσο, τα διαχειρίσιμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης παρουσιάζουν ακόμα χαμηλό συσχετισμό με τις μετοχές και άρα μπορούν να αξιοποιηθούν με σκοπό τη διαχείριση του κινδύνου. Η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης VIX (δείκτης μεταβλητότητας ή «φόβου») μπορεί επίσης να βοηθήσει τους επενδυτές στην αντιστάθμιση σε καιρούς αυξημένης αβεβαιότητας, με τους επενδυτές μετοχών να έχουν επίσης την επιλογή της μετατόπισης θέσεων από μετοχές υψηλού-βήτα σε χαμηλού-βήτα, που αντιδρούν λιγότερο σε σχέση με την αγορά, όπως φαίνεται στο διάγραμμα 3. Είναι υψίστης σημασίας να σημειωθεί ότι οι επενδύσεις ενέχουν ρίσκο. Κατά συνέπεια, απαιτείται ενδελεχής ανάλυση, συχνά με τη βοήθεια ενός συμβούλου επενδύσεων, για τον καθορισμό της καταλληλότητας της κάθε επένδυσης.

    Διαβάστε εντελώς δωρεάν το περιοδικό κάνοντας εγγραφή εδώ:

    http://www.traders-mag.gr/index.php/component/comprofiler/registers

    Share. Facebook Twitter Pinterest LinkedIn Tumblr Email
    Previous ArticleΒγάλτε κέρδος με τη στρατηγική επέκτασης δυναμικής 5 ημερών
    Next Article Αρχές Διαχείρισης Ρίσκου στο Trading: Οι κανόνες που το διέπουν
    traders-logo-square
    Περιοδικό TRADERS'

    Το περιοδικό TRADERS' παρέχει ΔΩΡΕΑΝ και έγκυρη πληροφόρηση για χρηματιστηριακές συναλλαγές μετοχών, παραγώγων και άλλων χρηματοοικονομικών προϊόντων. Εγγραφείτε εντελώς ΔΩΡΕΑΝ στο www.traders-mag.gr και αποκτήστε πρόσβαση σε όλα τα τεύχη κάθε μήνα, με τις τελευταίες εξελίξεις και χρήσιμα εργαλεία που θα βελτιώσουν τις ικανότητές σας ως trader.

    Related Posts

    Η οικονομική κατάσταση για το 2018 

    Τύχη ή Ικανότητα;

    Χρηματιστήριο: Τα στοιχήματα του 2017

    Η ΓΝΩΜΗ ΣΑΣ
    Σήμερα βρήκα ένα καταπληκτικό blog για τον τζόγο και ο τύπος που το έγραψε είναι απλά έτη φωτός μπροστά από εμένα μα και το 99,9 % όσων ασχολούνται με το κουμάρι. Είχα τη… Read more
    Αντώνης Αδ.TzogosNews.blogspot
    Πραγματικά αξιόλογη η προσπάθεια σου και σου αξίζουν συγχαρητήρια. Μπορεί να σου φανεί περίεργο αλλά η ιστοσελίδα σου αποπνέει σοβαρότητα και ήθος, κάτι που φυσικά… Read more
    Γιάννης
    Δυστυχώς jimmakoi δεν υπάρχουν και θέλει πολύ κόπο αλλά και ηθική για να γίνουν.
    BetLadenInfobeto
    Θα ήθελα να σας δώσω συγχαρητήρια για την καταπληκτική δουλειά που κάνετε. Φυσικά αναφέρομαι στη σελίδα σας που διαβάζω με τεράστιο ενδιαφέρον σχεδόν καθημερινά.
    Σταύρος
    Έχω ξεχωρίσει τρία χαρακτηριστικά στον τρόπο που γράφεις. Την αντικειμενικότητα με την οποία μεταφέρεις τις εμπειρίες σου, την περιεκτικότητα των άρθρων σου και τ… Read more
    Γιώργος
    Έχεις ταλέντο στο γράψιμο (και γνώσεις). Για άλλη μια φορά αποδεικνύεται πως είσαι ψαγμένος και τσακαλάκι. Εύγε…
    Βασίλης Π.Ependytes.blogspot
    Παρακολουθώ φανατικά το site σας από τότε που το ανακάλυψα και θέλω να σας δώσω τα θερμά μου συγχαρητήρια.
    Βαγγέλης
    Το άρθρο αυτό αποτελεί πολύ σύντομη περίληψη μιας φοιτητικής εργασίας που έκανα με αυτό το τίτλο! Ευχαριστώ πολύ για τη βοήθεια, τα διάφορα στατιστικά που βρήκα μέσ… Read more
    ΝίκοςCosmoistorika
    Σου στέλνω απλά για να σε ευχαριστήσω που μοιράζεσαι μαζί μας τις γνώσεις σου και μέσα από αυτές έχουμε πιθανότητες να μπούμε στον “ίσιο”… Read more
    Μιχάλης
    Eίμαι εντυπωσιασμένος από τα άρθρα και τη δουλειά που κάνετε. Ομολογώ πως η δουλειά που κάνετε είναι πολύ μπροστά για τα ελληνικά δεδομένα.
    ΚυριάκοςBetfighters.gr
    stoixima-online-poker-xrimatistirio-logo-στοιχημα

    Είμαστε μια ομάδα από ανθρώπους με μεράκι κι αγάπη για τα τυχερά παιχνίδια. Σκοπός μας να πάψουν να είναι τυχερά!

    Έχετε κάτι να πείτε ή να προτείνετε; Βρήκατε κάποιο λάθος ή θα θέλατε να δείτε κάτι διαφορετικό στο site; Ενημερώστε μας μέσω της φόρμας επικοινωνίας και θα σας απαντήσουμε όσο πιο σύντομα μπορούμε.

    Γραφτηκαν προσφατα
    14 October 2020

    Προσφορά Missions στο Στοίχημα: 3 Βήματα για να τα Εκμεταλλευτείς

    9 January 2020

    3η Διεθνής Διεπιστημονική Ημερίδα: «Ο Αθλητικός Στοιχηματισμός Σήμερα: Προκλήσεις και προοπτικές για την ελληνική οικονομία και κοινωνία»

    4 January 2019

    “Τύχη” ή “ατυχία” στο στοίχημα

    Πληροφορίες
    • Ποιοί είμαστε
    • Επικοινωνία
    • Ενημέρωση
    • Γράφοντας μαζί μας
    • Links
    • Πολιτική Απορρήτου
    • Όροι χρήσης
    © Weberience LLC, DE, USA. All rights reserved. Σχεδίαση από ThemeForest | Φιλοξενία από WPEngine | MaxCDN
    • Πώς να κερδίσω
    • Στοίχημα
    • Συστήματα

    Type above and press Enter to search. Press Esc to cancel.

    Go to mobile version